Posse (caso genitivo) ou Contração: ['s]

Olá pessoal, estou com uma dúvida em relação ao apostrofo 's e as duas explicações que eu ouvi sobre foram diferentes, o que me deixou um pouco confuso.

Uma das explicações que eu ouvi (referente a contração is) seria que ela não pode ocorrer em todos os casos (apenas casos esporádicos), mas não vejo muita lógica nisso.

Então, como sabemos, o uso de 's como posse, seria:
Jhonny's car is blue. (O carro do Jhonny é azul).

É dito também que devemos evitar utilizar o apostrofo para relação de posse com It.
The end of the movie. (NOT The movie's end).

Mas e quanto a contração do verbo is, eu poderia vir a utilizar em algo como:
I like summer because the weather's good. ([...] the weather is good).

Mas em casos como "The door's yellow." (The door [b is[/b] yellow), seria correto também? Se sim, minha dúvida é a casos de ambiguidade, como por exemplo:

Life's Good.

A) "A vida é boa." (The life is good)
B) "O bom da vida".

Devemos deduzir pelo contexto?

Outro exemplo (mesmo sabendo que não seria uma boa maneira usar posse com [b It[/b]):

The sky's blue.
A) "O céu é azul." (The sky is blue).
B) "O azul do céu".

Agradeceria se alguém pudesse me esclarecer.
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