Isso seria algo como "fique atrás" ou "para trás" (sendo mais imperativo), claro que a tradução exata depende do contexto, mas stay = ficar/permanecer, é quando a pessoa ou objeto continua no estado que está, back = atrás.
Ex: Uma pessoa se aproxima da cena de um crime e um policial grita "Stay Back", isso indica que a pessoa deve continuar afastada da cena do crime.
Também pode ser aplicada apenas a palavra "back", ela por si só no modo imperativo já indica que a pessoa deve permanecer atrás ou se afastar, só é menos específica.